Jakob ist 17 Jahre alt, begeistert sich für Wirtschaft und verfolgt in den Nachrichten, dass die EZB eine schwierige Entscheidung treffen muss. Im Euroraum war die Inflation 2022 zeitweise auf über 10 Prozent gestiegen — die höchste Rate seit Jahrzehnten. Gleichzeitig zeigte sich die Wirtschaft fragil. Die Zentralbank stand vor einem klassischen Zielkonflikt: Erhöht sie den Leitzins stark, kämpft sie gegen die Inflation, riskiert aber eine Rezession. Hält sie ihn zu lange niedrig, lässt sie die Inflation laufen.
Jakobs Politiklehrerin erklärt, dass dies die typische Spannung zwischen Preisstabilität und wirtschaftlichem Wachstum ist. Die EZB hat im EU-Vertrag ein vorrangiges Mandat: Preisstabilität — operationalisiert durch das mittelfristige Inflationsziel von 2 Prozent (seit der Strategie-Überprüfung 2021 symmetrisch). Daneben unterstützt sie die allgemeine Wirtschaftspolitik der Union, sofern dies das Hauptziel nicht gefährdet. Im heterogenen Euroraum, in dem unterschiedliche Länder unterschiedliche Wirtschaftssituationen haben, ist diese Aufgabe besonders anspruchsvoll.
Jakob erfährt auch von unkonventionellen Maßnahmen: Wenn der Leitzins schon bei null oder negativ ist, kann die EZB nicht weiter senken. Dann nutzt sie andere Werkzeuge — vor allem Quantitative Lockerung (Anleihekäufe). Genau das tat sie während der Corona-Pandemie mit dem PEPP-Programm. Jakob versteht: Zentralbanken sind nicht allmächtig, und manchmal müssen sie zu ungewöhnlichen Mitteln greifen.
Schließlich liest Jakob über die zunehmende Digitalisierung des Geldes. Ein digitaler Euro könnte ab den späten 2020er-Jahren Realität werden. Das würde Zahlungen modernisieren, wirft aber auch Fragen zu Privatsphäre, Cybersicherheit und der Rolle der Geschäftsbanken auf. In den folgenden Aufgaben analysierst du gemeinsam mit Jakob die anspruchsvollen Seiten der modernen Zentralbankpolitik.
Quellen für dieses Szenario: Europäische Zentralbank: Geldpolitische Strategie und Inflationsziel, Strategy Review 2021, ecb.europa.eu · Europäische Zentralbank: Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), Bericht 2022, ecb.europa.eu · Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union (AEUV), Art. 127 und Art. 130 — Mandat und Unabhängigkeit der EZB · Österreichische Nationalbank (OeNB): Aufgaben des Eurosystems, oenb.at
Fülle die Lücken mit den passenden Begriffen aus der Wortbank. Jedes Wort wird genau einmal eingesetzt.
Entscheide bei jeder Aussage, ob sie richtig oder falsch ist.
Die EZB hat laut EU-Vertrag den vorrangigen Auftrag, Preisstabilität im Euroraum zu gewährleisten.
Quantitative Lockerung bedeutet, dass die Zentralbank in großem Umfang Staatsanleihen und andere Wertpapiere kauft, um die Geldmenge zu erhöhen und Zinsen zu senken.
Die Unabhängigkeit der EZB ist im EU-Vertrag verankert, in der Praxis aber dennoch politischer Kritik und Druck ausgesetzt.
Hohe Inflation, hohes Wirtschaftswachstum und stabile Preise lassen sich gleichzeitig immer problemlos erreichen.
Das Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) wurde im März 2020 als Reaktion auf die Corona-Krise gestartet und 2022 beendet.
Ordne den folgenden fünf Aspekten die jeweils passende Aussage zu.
Beschreibungen:
Die EZB ist von Regierungen und EU-Institutionen unabhängig. Diskutiere ausgewogen, ob diese Unabhängigkeit in einer Demokratie gerechtfertigt ist. Sammle jeweils mindestens drei Argumente.
Ist die im EU-Vertrag verankerte Unabhängigkeit der EZB ein Gewinn für Stabilität — oder ein demokratiepolitisches Problem?
Beantworte die folgenden Fragen in eigenen Worten und mit Begründung.
a) Erkläre den Zielkonflikt, vor dem die EZB bei gleichzeitig hoher Inflation und schwacher Wirtschaft steht. Welche Optionen hat sie, und welche Konsequenzen hat jede?
b) Beschreibe, was Quantitative Lockerung ist, warum eine Zentralbank dazu greift und welche Risiken damit verbunden sind. Nenne dabei das PEPP-Programm als konkretes Beispiel.
c) Diskutiere die Vor- und Nachteile eines digitalen Euros im Vergleich zu Bargeld und klassischem Buchgeld. Gehe dabei besonders auf Privatsphäre, Inklusion und technische Risiken ein.
Wenn du fertig bist, kannst du deine Antworten als PDF herunterladen und abgeben.